2027 年 CFA® 一级考纲 · 免费
CFA 一级中文讲义
2027 年 CFA® 一级考纲 10 个科目、全部 102 章的免费中文讲义，无需注册，点开下面任意一章即可阅读。每章按考纲的学习目标（LOS）编写，配有例题详解、核心公式、常见考试陷阱和免费练习题；术语以“中文（英文）”标注，题目保留英文原文。
数量方法（Quantitative Methods）约 10 小时 2 分钟
- 1金融资产与金融工具的收益率（Returns of Financial Assets and Instruments）
- 2金融收益率的类型（Types of Financial Returns）
- 3收益率基准（Benchmarking Returns）
- 4金融中的货币时间价值（The Time Value of Money in Finance）
- 5资产收益率的统计特征（Statistical Characteristics of Asset Returns）
- 6金融资产价格与收益率的统计分布（Statistical Distributions for Financial Asset Prices and Returns）
- 7估计与假设检验（Estimation and Hypothesis Testing）
- 8金融投资组合的收益与风险（The Return and Risk of a Financial Portfolio）
- 9金融资产价格与收益率的模拟（Simulation of Financial Asset Prices and Returns）
- 10一元线性回归在金融中的应用（Applications of Simple Linear Regression in Finance）
- 11金融数据科学导论（Introduction to Financial Data Science）
经济学（Economics）约 5 小时 12 分钟
公司金融（Corporate Finance）约 3 小时 40 分钟
- 20组织形式、公司发行人的特征与所有权（Organizational Forms, Corporate Issuer Features, and Ownership）
- 21投资者与其他利益相关者（Investors and Other Stakeholders）
- 22公司治理：冲突、机制、风险与收益（Corporate Governance: Conflicts, Mechanisms, Risks, and Benefits）
- 23营运资本与流动性（Working Capital and Liquidity）
- 24资本投资与资本配置（Capital Investments and Capital Allocation）
- 25资本结构（Capital Structure）
- 26商业模式（Business Models）
财务报表分析（Financial Statement Analysis）约 11 小时 41 分钟
- 27财务报表分析导论（Introduction to Financial Statement Analysis）
- 28利润表分析（Analyzing Income Statements）
- 29资产负债表分析（Analyzing Balance Sheets）
- 30现金流量表分析 I（Analyzing Statements of Cash Flows I）
- 31现金流量表分析（二）（Analyzing Statements of Cash Flows II）
- 32存货分析（Analysis of Inventories）
- 33长期资产分析（Analysis of Long-Term Assets）
- 34长期负债与权益专题（Topics in Long-Term Liabilities and Equity）
- 35所得税分析（Analysis of Income Taxes）
- 36财务报告质量（Financial Reporting Quality）
- 37财务分析技术（Financial Analysis Techniques）
- 38财务报表建模入门（Introduction to Financial Statement Modeling）
权益投资（Equities）约 8 小时 6 分钟
- 39权益工具的特征（Equity Instrument Features）
- 40权益投资的辖区、股份类别与投票流程（Equity Jurisdictions, Classes, and the Voting Process）
- 41股票发行与交易（Equity Issuance and Trading）
- 42权益收益的来源（Sources of Equity Returns）
- 43权益估值导论（Introduction to Equity Valuation）
- 44折现现金流与增长模型（Discounted Cash Flow (DCF) and Growth Models）
- 45相对价值法股票估值（Relative Value Equity Valuation Approaches）
- 46权益估值中的财务报表预测（Financial Statement Forecasting in Equity Valuation）
- 47行业与竞争分析（Industry and Competitive Analysis）
- 48公司分析：过去、现在与未来（Company Analysis: Past, Present, and Future）
- 49权益分析师研究报告（Equity Analyst Research Reports）
- 50资本资产定价模型、市场模型和其他基于因子的股票模型（The Capital Asset Pricing Model, Market Model, and Other Factor-Based Equity Models）
固定收益（Fixed Income）约 8 小时 47 分钟
- 51固定收益工具的特征（Fixed-Income Instrument Features）
- 52固定收益证券的现金流与类型（Fixed-Income Cash Flows and Types）
- 53固定收益证券的发行与交易（Fixed-Income Issuance and Trading）
- 54公司发行人的固定收益市场（Fixed-Income Markets for Corporate Issuers）
- 55政府发行人的固定收益市场（Fixed-Income Markets for Government Issuers）
- 56固定收益债券估值：价格与收益率（Fixed-Income Bond Valuation: Prices and Yields）
- 57固定利率债券的收益率与收益率利差指标（Yield and Yield Spread Measures for Fixed-Rate Bonds）
- 58浮动利率工具的收益率与收益率利差指标（Yield and Yield Spread Measures for Floating-Rate Instruments）
- 59利率期限结构：即期利率曲线、平价收益率曲线与远期利率曲线（The Term Structure of Interest Rates: Spot, Par, and Forward Curves）
- 60利率风险与收益（Interest Rate Risk and Return）
- 61基于收益率的债券久期指标及其性质（Yield-Based Bond Duration Measures and Properties）
- 62基于收益率的债券凸性与组合特性（Yield-Based Bond Convexity and Portfolio Properties）
- 63基于曲线的固定收益风险度量与经验度量（Curve-Based and Empirical Fixed-Income Risk Measures）
- 64信用风险（Credit Risk）
- 65政府发行人的信用分析（Credit Analysis for Government Issuers）
- 66公司发行人的信用分析（Credit Analysis for Corporate Issuers）
- 67固定收益证券化（Fixed-Income Securitization）
- 68资产支持证券（ABS）的工具与市场特征（Asset-Backed Security (ABS) Instrument and Market Features）
- 69抵押贷款支持证券（MBS）的工具与市场特征（Mortgage-Backed Security (MBS) Instrument and Market Features）
衍生品（Derivatives）约 3 小时 35 分钟
- 70衍生工具与衍生品市场的特征（Derivative Instrument and Derivative Market Features）
- 71远期承诺与或有索取权的特征及工具（Forward Commitment and Contingent Claim Features and Instruments）
- 72衍生品的好处、风险以及发行人和投资者的运用（Derivative Benefits, Risks, and Issuer and Investor Uses）
- 73衍生品定价中的套利、复制与持有成本（Arbitrage, Replication, and the Cost of Carry in Pricing Derivatives）
- 74远期合约的定价与估值及不同期限标的资产的远期定价（Pricing and Valuation of Forward Contracts and for an Underlying With Varying Maturities）
- 75期货合约的定价与估值（Pricing and Valuation of Futures Contracts）
- 76利率互换及其他互换的定价与估值（Pricing and Valuation of Interest Rates and Other Swaps）
- 77期权的定价与估值（Pricing and Valuation of Options）
- 78用看跌—看涨期权平价复制期权（Option Replication Using Put-Call Parity）
- 79用单期二叉树模型为衍生品估值（Valuing a Derivative Using a One-Period Binomial Model）
另类投资（Alternative Investments）约 3 小时 53 分钟
- 80另类投资的特征、投资方式与结构（Alternative Investment Features, Methods, and Structures）
- 81另类投资的业绩与收益率（Alternative Investment Performance and Returns）
- 82私募资本投资：股权与债权（Investments in Private Capital: Equity and Debt）
- 83房地产与基础设施（Real Estate and Infrastructure）
- 84自然资源（Natural Resources）
- 85对冲基金（Hedge Funds）
- 86数字资产入门（Introduction to Digital Assets）
投资组合管理（Portfolio Construction）约 4 小时 36 分钟
- 87投资组合的风险与收益（第一部分）（Portfolio Risk and Return: Part I）
- 88投资组合的风险与收益（第二部分）（Portfolio Risk and Return: Part II）
- 89投资组合管理概述（Portfolio Management: An Overview）
- 90投资组合规划与构建基础（Basics of Portfolio Planning and Construction）
- 91个人的行为偏差（The Behavioral Biases of Individuals）
- 92风险管理导论（Introduction to Risk Management）
道德与职业标准（Ethical and Professional Standards）约 6 小时 1 分钟
- 93投资行业中的道德与信任（Ethics and Trust in the Investment Profession）
- 94道德操守和专业行为准则（Code of Ethics and Standards of Professional Conduct）
- 95准则 I 指引：职业操守（Guidance for Standard I: Professionalism）
- 96准则 II 指引：资本市场信誉（Guidance for Standard II: Integrity of Capital Markets）
- 97准则 III 指引：对客户的责任（Guidance for Standard III: Duties to Clients）
- 98准则 IV 对雇主的责任指引（Guidance for Standard IV: Duties to Employers）
- 99准则 V 指引：投资分析、建议和行动（Guidance for Standard V: Investment Analysis, Recommendations, and Actions）
- 100准则 VI 指引：利益冲突（Guidance for Standard VI: Conflicts of Interest）
- 101准则 VII 指引：CFA 会员或 CFA 考生的责任（Guidance for Standard VII: Responsibilities as a CFA Institute Member or CFA Candidate）
- 102操守和准则的应用：一级（Application of the Code and Standards: Level I）
CFA 一级中文讲义：常见问题
CFA 一级中文讲义免费吗？
免费。每一章的讲义、例题和图表都可以直接阅读，无需注册。注册免费账号后，还可以在题库里做全部题目，每天最多 50 道新题。
覆盖 2027 年全部考纲吗？
覆盖。2027 年 CFA 一级考纲 10 个科目、全部 102 章都有讲义，顺序和术语与考纲一致；每章页面列出它覆盖的学习目标（LOS）。
讲义是中文还是英文的？
正文是中文，专业术语第一次出现时标注英文，例如“持有期收益率（holding period return）”，方便对照英文考试。练习题的题干和选项保留英文原文，和考试一样，解析是中文。
能代替 CFA 协会的官方教材吗？
不能。这是 CredGuild 编写的精简讲义，用来学习和复习每一章；完整内容以官方教材为准。CredGuild 与 CFA 协会没有关联。
每章讲义包括什么？
各模块的讲解、例题详解、核心概念框（主要公式）、常见考试陷阱、答题技巧和本节要点，最后是练习题，解析讲清正确答案为什么对、每个错误选项错在哪里。
读完全部讲义需要多久？
按“时长”一栏的节奏，约为通读时间的三倍，全部讲义合计约 65 小时 33 分钟。练习题和模拟考另算。